■　日本株展望 3/20－24：波乱含みも個別は物色二極化の芽を内包！

■　今週の展望 ：波乱含みも個別は物色二極化の芽を内包！

先週末のＮＹ市場は、根強い金融不安とともに景気悪化懸念を高め、債券買い（金利低下 → ドル円安）株式売りのネガティブトレードが進展。日経先物は前日比330円安の26,700円で取引を終えているため、明日は27,000円付近での軟調スタート後、ＦＯＭＣ前のリスク回避ムードが重石となる26,800－27,300円レンジの推移が予想されます。

週末にかけてもＦＯＭＣ（3/21,22）とパウエルＦＲＢ議長の会見内容、欧米を中心とする金融システム不安に絡めた波乱含みの展開へ。想定レンジは26,500－27,600円。

中小型株全般に関しては「日経安には敏感な、日経高には緩慢な反応」に要注意。ただし、米ナスダック指数と同様に、東証グロース指数・マザーズ指数はテクニカル良化が顕著となっているため、日経平均が26,000円台後半で底堅く推移するようなら、（横並びの底上げは期待できないものの）物色の二極化進展が期待されます。

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Source: 株研究